¿Cuál es la mejor financiación?

La crisis provocada por el COV 19, ha disparado las necesidades de financiación de las PYMES en casi todos los sectores: retail, restauración, construcción… y ha ampliado el abanico de opciones -ICO 80%, AVALIS 100%…- ¿Qué financiación recomendamos desde Capital Focus?

La financiación puede obtenerse de los socios o externos: entidades financieras, fintech, fondos de inversión, subvenciones y ayudas…

Vamos a resumir pros y cons:

  • ICO 80%: sin/con aval, interés 1,5%/5%, computa en CIRBE
  • SGR/AVALIS 100%: sin/con aval, interés 1,8%/4,8%, computa en CIRBE
  • FINTECH: sin aval, interés 2,5%/7%, no computa en CIRBE
  • Fondos europeos: sin/con aval, interés 1%/2,5%, no computa en CIRBE

 

En Capital Focus, durante la pandemia hemos gestionado: ICO – 55% (5 mill.€), SGR/AVALIS – 40% (3,6 mill. €), Fintech – 3% (0,45 mill. €) y Fondos europeos – 3% (0,45 mill. €).

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¿Abrir o esperar?

Mientras seguimos esperando la financiación de los fondos ICO, AVALIS, ICF… la luz verde para “levantar la persiana” se ha encendido. ¿Tengo que abrir? o ¿Es mejor esperar? Muchos empresarios nos preguntan qué haríamos en su lugar.

¿Cuánto voy a facturar? ¿Cuál es mi margen bruto? ¿Cuál es mi punto de equilibrio?… Independientemente de las respuestas, el abrir implica pagar nóminas al 100% y no hacerlo, ver reducida la bonificación de la Seguridad Social -que se aplica sobre aproximadamente el 38% de la nómina-. Es decir, si no vas a cubrir costes laborales, aprovisionamientos… vas a reducir la poca o mucha financiación obtenida y el secreto es mantener la liquidez… o sea, ¡¡¡piénsatelo dos veces!!! Y, si aún piensas abrir, una tercera.

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¿Más o menos financiación?

Ayer, un empresario y amigo me llamó y me preguntó, ¿tú qué harías? ¿Cogerías el mínimo importe que creo necesitaré o el máximo que me ofrecen?

Desde Capital Focus, recomendamos solicitar el máximo importe posible, ¿Por qué? Pues porque a día de hoy pocas empresas pueden confeccionar una cuenta de explotación previsional –desconocemos las ventas, que son la primera línea de las PyG- del 2020 y del 2021.

¿Qué pasará dentro de un año cuando finalice la carencia?  Buena pregunta -con una caída del PIB entre el 7% y el 15%- y un aumento de los concursos, morosidad… las opciones son pocas: condonar un importe de la deuda -25%- y el resto ampliación del plazo de 4 a 8 años.

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La importancia de la solvencia de las empresas

Desde Capital Focus, no nos cansaremos de repetir la importancia de analizar globalmente a las empresas, es decir, valorar los tres indicadores: liquidez, solvencia y rentabilidad.

Hoy vamos a centrarnos en la solvencia, que nos indica la fortaleza de la empresa -peso de los fondos propios en el pasivo-, es decir, unos fondos propios mayores que las deudas a largo y corto plazo, nos indican más solvencia -también mayor implicación de los socios en la empresa-.

Todos hemos escuchado la típica frase del banco: si tú solo inviertes 3.000€ -capital social- y me pides 50.000€, me tienes que avalar, pues el banco “se juega” más que el socio… y por eso nos piden la renta, para comprobar si tenemos ingresos e inmuebles -liquidez y solvencia-.

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Avance información línea avales ICO para Empresas y Autónomos COVID19

Aunque todavía quedan puntos pendientes de definir, os avanzamos las principales publicaciones con relación a esta línea de avales ICO para empresas y autónomos:

Importe de hasta 20.000 millones de euros (i.e. un 20% de la dotación de 100.000 MM de euros aprobada en Real Decreto).

Finalidad: atender las necesidades de financiación de empresas y autónomos derivadas, entre otros, de pagos de salarios, facturas, necesidad de circulante u otras necesidades de liquidez, incluyendo las derivadas de vencimientos de obligaciones financieras o tributarias.

El Ministerio de Asuntos Económicos y Transformación Digital garantizará los nuevos préstamos y las renovaciones para atender estas necesidades, independientemente del sector de actividad.

Esta Línea será gestionada por el ICO, en colaboración con las entidades financieras.

 

Principales características de la línea de avales:

  • Se reservan 10.000 MM de euros para garantizar préstamos de autónomos y pymes
    (entendiendo pymes como aquellas empresas con <250 empleados y que no superen 50MM en volumen de negocio o 43MM de balance general); los otros 10.000MM para empresas que no reúnan esta condición de pyme.
  • Siempre que los solicitantes no estuvieran en situación de morosidad a 31 de diciembre de 2019 o en procedimiento concursal a 17 de marzo de 2020.
  • Los avales tendrán carácter retroactivo y podrán solicitarse para las operaciones formalizadas con posterioridad al pasado día 17 de marzo.
  • Porcentaje garantizado:
    • 80% Autónomos y pymes: Nuevos préstamos y renovaciones
    • 70% Resto empresas: Nuevos préstamos
    • 60% Resto empresas: Renovaciones.
  • El aval emitido tendrá una vigencia igual al plazo del préstamo concedido, con un plazo máximo de cinco años.
  • El coste del aval, de entre 20 y 120 puntos básicos, será asumido por las entidades financieras.
  • Plazo de solicitud: hasta el 30 de septiembre de 2020 (podrá ampliarse hasta 31 de Diciembre 2020)
  • Habrá un cupo máximo de 1,5MM por solicitante

En los próximos días os iremos informando de mayores detalles e igualmente, daremos puntual información de la forma en la que se materialice esta línea.

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Conseguir financiación en tiempos difíciles

En estos momentos de dificultades, queremos compartir con vosotros las estrategias que estamos siguiendo en Capital Focus para conseguir financiación para nuestros clientes. Responderemos a las tres preguntas que más nos hacen:

¿Qué financiación puedo obtener? ¿Cuál conseguiré más rápido? ¿Cómo obtenerla?

La financiación disponible la podemos resumir en:

  1. Préstamos a 5 años, con un año de carencia, con el aval compartido del ICO al 80%
  2. Circulante: productos para financiar compras y/o ventas a 12 meses
  3. Avales y garantías a través de Sociedades de Garantía Recíproca
  4. Subvenciones y Ayudas (ej. ENISA, CDTI…)
  5. Fintech: básicamente financiación de circulante
  6. Inversores: préstamos, préstamos participativos y capital

 

Lo primero que tenemos que hacer es ordenarlas por corto, medio y largo plazo -nos focalizaremos en las tres más rápidas a corto-, y trabajar las tres opciones a la vez:

  1. Circulante: productos para financiar compras y/o ventas a 12 meses
  2. Préstamos a 5 años con un año de carencia con el aval compartido con el ICO al 80%
  3. Avales y garantías a través de Sociedades de Garantía Recíproca

 

¿Cómo obtenerla?

  1. Circulante: póliza de crédito para ampliar el circulante en función de nuestros gastos fijos y compromisos de pagos
  2. Préstamos a 5 años: presentando a los bancos de nuestros pool un resumen de los gastos fijos que tendremos que asumir los próximos 6 meses
  3. Avales y garantías a través de Sociedades de Garantía Recíproca: combinar dichos avales con la solicitud de circulante para reforzar operaciones
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MORATORIA HIPOTECARIA

Información sobre establecimiento de moratoria hipotecaria, sólo aplicable a operaciones de adquisición de vivienda habitual

Se establece una moratoria hipotecaria en supuestos de vulnerabilidad, considerando tales los siguientes:

  • Que el deudor hipotecario pase a estar en situación de desempleo o, en caso de ser empresario o profesional, sufra una pérdida sustancial de sus ingresos o una caída sustancial de sus ventas
  • Que los ingresos de los miembros de la unidad familiar no supere en el mes anterior a la solicitud de la moratoria el límite de tres veces el IPREM, que se incrementará adicionalmente por circunstancias personales del solicitante (hijos, miembros de la unidad familiar con discapacidad, >65 años, …). IPREM= 537,84 €mes
  • Que la cuota hipotecaria, más los gastos y suministros básicos, resulte superior o igual al 35 por cien de los ingresos netos del conjunto de la unidad familiar
  • Que, a consecuencia de la emergencia sanitaria, la unidad familiar haya sufrido una alteración significativa de sus circunstancias económicas en términos de esfuerzo de acceso a la vivienda

Esta situación se acreditará mediante la siguiente documentación que se le podrá trasladar al cliente de cara a que pueda ir gestionando su obtención:

  • Desempleo: certificado de la entidad gestora de las prestaciones en el que figure la cuantía mensual percibida en concepto de prestaciones o subsidios por desempleo
  • Cese de actividad de los trabajadores por cuenta propia, certificado expedido por la AEAT o el órgano competente de la Comunidad Autónoma
  • Número de personas que habitan la vivienda: libro de familia, documento acreditativo de pareja de hecho, certificado de empadronamiento, …
  • Titularidad de los bienes: Nota simple de todos los bienes de la unidad familiar, Escrituras de compraventa de la vivienda y de concesión del préstamo con garantía hipotecaria
  • Declaración responsable del deudor o deudores relativa al cumplimiento de los requisitos exigidos para considerarse sin recursos económicos suficientes

 

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DEDUCCIONES FISCALES Y BONIFICACIONES

¿Sabes cómo conseguir una rebaja efectiva en el Impuesto sobre Sociedades?

  • Con el Gobierno estudiando diferentes vías para poder incrementar la recaudación estatal, resulta complicado ver cómo afrontar el pago de los diferentes impuestos nuevos y los potenciales incrementos sobre los ya establecidos.
  • Por eso trabajar para conseguir deducciones en el Impuesto de Sociedades es una de las actividades más importante que cualquier empresa debe hacer, y a pesar de ello no son muchas las que conocen todas las deducciones que les permite la ley para reducir la factura impositiva.
  • En lo referente al Impuesto sobre Sociedades, la batería de reformas se está estudiando imponer un tipo mínimo del 15% sobre la base imponible, tanto para grupos como para empresas individuales de más de 20 millones de cifra de negocio.
  • Este mínimo no afectará a la gran mayoría de empresas del tejido nacional pero, aunque sí parezca contradictorio, seguirá existiendo la opción de tributar por debajo de ese límite que quiere fijar el Gobierno, siempre que no estés dentro de las empresas que se barajan para este cambio, lo que permitirá ganar algo de competitividad frente a grandes corporaciones.

 

¿Qué bonificaciones están en vigor?

En este momento están vigentes las siguientes bonificaciones y deducciones del impuesto sociedades:

  1. Deducciones por doble imposición internacional que trata de evitar la doble imposición jurídica y económica.
  2. Las bonificaciones se basan en razones de política económica y social para incentivar la realización de inversiones el Ceuta y Melilla y los servicios públicos locales.
  3. Deducción por actividades de I+D (art. 35.1 LIS) es uno de los principales estímulos para incentivar el desarrollo e innovación tecnológica mediante la inversión empresarial.

 

Se concretan en las siguientes áreas:

  • Deducciones por actividades de investigación y desarrollo e innovación tecnológica.
  • Deducciones por creación de empleo.
  • Deducciones por inversiones en producciones cinematográficas, series audiovisuales y espectáculos en vivo de artes escénicas y musicales.

 

¿Cómo aplicar estas reducciones en la cuota?

  • Una vez determinada la Base imponible del impuesto, le aplicaremos el tipo impositivo (por lo general el 25%) y obtendremos la cuota íntegra. Será a este importe al que podremos restar las deducciones y bonificaciones.
  • El orden más lógico es primero las bonificaciones, después las deducciones por doble imposición internacional y por último las deducciones para incentivar determinadas actividades.

 

¿Cómo optimizar el pago de tu impuesto?

  • Para poder conseguir esta reducción es necesario acudir a las deducciones fiscales por actividades de I+D+i, que permiten materializar una reducción directa de la factura final de hasta el 50%, año a año, o incluso conseguir que la cuota imponible salga a nuestro favor, si tenemos retenciones y pagos a cuenta, o si tenemos insuficiencia de cuota, consiguiendo revertir el flujo de caja hacia el Estado.
  • Este incentivo se articula en la Ley del Impuesto sobre Sociedades y se asocia a actividades innovadoras o el desarrollo de tecnología propia. Esto permite alcanzar un ahorro fiscal directo, que sobre los gastos e inversiones destinadas al desarrollo tecnológico pueden alcanzar hasta el 59%.
  • Además, el incentivo permite recuperar ahorros latentes en ejercicios anteriores, ya que la vida media de estos incentivos es de 18 años, lo que permite recuperar estos créditos fiscales de esas actividades o proyectos pasados y acumular como activos a favor de la empresa, para su utilización en el futuro.
  • Incluso si no se tiene cuota íntegra ajustada positiva, se puede llegar a hacer uso de este incentivo; aunque la manera de conseguirlo lleva asociado el cumplimiento de ciertos requisitos de cumplimiento y mantenimiento, con un descuento asociado del 20% del crédito fiscal que cumpla esos requisitos. Por contra, se percibe un ingreso en cuenta o que permita reducir aún más del 50% la cuota, que no implica tributación y sirve para la financiación de las actividades de I+D+i futuras.

 

¿Cómo conseguir deducciones y bonificaciones en el IS?

  • En Capital Focus nos centramos en la seguridad y siempre realizamos un estudio completo sobre los beneficios y riesgos que acarrean este tipo de incentivos, de tal forma que aplicando un criterio de seguridad fiscal nos permita conseguir el mayor retorno posible.
  • Conseguimos que las empresas rebajen las dotaciones al pago de impuestos y aceleren el retorno esperado de sus actividades innovadoras.
  • Trabajamos para mejorar los balances de las compañías, reducir la salida de efectivo, o incluso generar caja positiva, aumentando las rentabilidades conseguidas sobre el capital invertido por los socios y ofreciendo el acceso de una recuperación más rápida de las inversiones ejecutadas
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Proceso de obtención de un préstamo de ENISA

Cuando una empresa empieza a valorar el proceso de obtención de un préstamo ENISA se suele encontrar con las siguientes dudas:

  • ¿Qué debo presentar para la financiación pública de ENISA?
  • ¿En qué estado está mi expediente?
  • ¿Cuándo voy a tener el dinero?

Por lo tanto, en el momento en que una compañía decide solicitar un préstamo ENISA, uno de los aspectos clave, a fin no sólo de maximizar las garantías de éxito sino de planificar la estrategia financiera de la empresa, es conocer de forma exhaustiva el proceso. Para ello, hay que considerarlo no sólo desde el punto de vista del cliente (documentación e información a aportar), sino desde el punto de vista de ENISA (cómo evoluciona el expediente y plazos que manejan).

A continuación, se procede a realizar un breve resumen de dicho proceso, destacando los aspectos críticos de cada estado:

 

Preparación y presentación de la solicitud

La preparación debe dar respuesta a los tres campos generales de evaluación:

1. Documentación administrativa:

Todo expediente debe contener la documentación mínima exigida:

  • Escritura de constitución de la sociedad.
  • DNIs y/o CIFs de los socios particulares y/o empresariales.
  • CIF definitivo de la sociedad.
  • Certificado de situación censal.
  • Acta de titularidad real.
  • Cuentas anuales de los tres años anteriores al año en curso, presentadas en Registro Mercantil.
  • Cuentas anuales actualizadas del año en curso, firmadas por el representante de la sociedad.

 

2. Descripción cualitativa

  • Breve resumen del proyecto empresarial, detallando: modelo de negocio, fase de vida de la sociedad e hitos conseguidos, hacia dónde se dirige, cuál es su mercado objetivo, quién está al frente de la misma (tanto a nivel accionarial, como operativo) y métricas alcanzadas hasta el momento.

 

3. Descripción cuantitativa

  • Detalle del histórico financiero, objetivo de la inversión para la que se solicita el préstamo y proyecciones futuras a cuatro años, teniendo en cuenta su concesión.

 

Admisión

  • El Departamento de Solicitudes realiza el primer filtro de la solicitud, comprobando que la documentación administrativa presentada está completa y es adecuada.
  • El plazo que se mantiene la solicitud en admisión, desde su presentación, es de 7 días en caso de una solicitud “limpia” y 30 días máximo, en el caso de una solicitud con incidencias.
  • Pasado este tiempo, cualquier solicitud que no haya cumplido adecuadamente este trámite pasará a ser abandonada, pudiéndose recuperar en cualquier momento sin que haya ningún tipo de penalización.

 

Análisis

  • Sorteado el filtro administrativo, la solicitud es trasladada al departamento de operaciones, en el que el técnico asignado al proyecto comienza el análisis de la misma.
    La evaluación lleva de forma implícita, la solicitud de diversos requerimientos por parte del técnico, a fin complementar lo expuesto en la solicitud y resolver potenciales dudas.
  • Estos requerimientos se traducen en entrega de información y documentación adicional.
  • Finalizado el proceso de análisis, el técnico clasifica a la empresa solicitante con un rating y emite un informe, que es presentado al Comité de Inversiones. Dicho comité es quien finalmente decide la aprobación o denegación del préstamo, así como sus posibles condicionantes, cómo puede ser una operación de ampliación de capital, capitalización de reservas, etc.
  • De manera general, la duración de este proceso se sitúa en los 2-3 meses, siempre y cuando el presupuesto de ENISA se encuentre aprobado y los fondos liberados. Si este hecho se prolonga en el tiempo, la aprobación del préstamo se mantiene en stand by, hasta que esta circunstancia se resuelva.
  • En este caso, el técnico analista solicitará actualizaciones periódicas del estado del proyecto, tanto a nivel cualitativo, como financiero.

 

Aprobación del préstamo: cumplimiento de condiciones

  • Una vez aprobado el préstamo, y en caso, por ejemplo, de que éste se encuentre condicionado a una operación societaria de ampliación de capital, la empresa contará con 60 días para su cumplimiento.
  • Para justificar su ejecución, será necesario aportar la escritura notarial de la operación, así como el justificante de solicitud de inscripción en Registro Mercantil.

 

Asesoría Jurídica

Cumplido el condicionante, o en caso de que el préstamo no haya sido condicionado, el expediente es trasladado al Departamento de Asesoría Jurídica. Éste solicitará la última documentación previa a la firma del préstamo:

  • Certificado de estar al corriente de pago con la Seguridad Social.
  • Certificado de estar al corriente de pago con la Agencia Tributaria, a efectos de contratar con el Sector Público.
  • Certificado de composición accionarial.
  • Certificado de titularidad bancaria.
  • Orden de domiciliación bancaria.
  • El plazo máximo para presentar esta documentación y que sea revisada, es de 60 días.

 

Firma del préstamo

  • Finalmente, y tras la propuesta de un abanico de fechas, se fija el día para formalizar el préstamo en la sede de ENISA (en Madrid), para lo cual será necesario presentar, de manera física, parte de la documentación presentada a lo largo del proceso (principalmente escrituras y certificados).

 

Recepción del dinero

  • El desembolso del préstamo se realiza de forma inmediata o casi inmediata, encontrándose el dinero disponible en un periodo de 1-3 días, desde la fecha de la firma.
  • Cómo puede comprobarse tras el detalle del proceso y, en condiciones normales presupuestarias, desde el momento de la solicitud hasta el desembolso, transcurren 3-4 meses.
  • Sin embargo, este periodo puede prolongarse incluso hasta 12 meses, en condiciones presupuestarias desfavorables.
  • Por este motivo, es importante considerar ENISA como un complemento inversor de apoyo al proyecto y no como un elemento crítico para su viabilidad. No contar con los recursos de ENISA dentro del cash flow de la empresa hasta tener la certeza de su concesión.
  • Concedido el préstamo, ¿qué responsabilidades y obligaciones tienen que satisfacer las empresas de cara a ENISA? Pues indudablemente es una buena pregunta y un buen tema para tratar en otro post.
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MEDIDAS ECONÓMICAS CRISIS CORONAVIRUS

Medidas aprobadas por el Gobierno ante la crisis del coronavirus

1. Línea CRÉDITO GOBIERNO ESPAÑOL: 400 MM a través del ICO PARA EL SECTOR TURÍSTICO

  • Beneficiarios Finales: Empresas y autónomos con domicilio social en España y encuadrados en el sector turístico que cuenten con CNAE elegible. No podrán estar en situación de morosidad ni en procedimiento de insolvencia.
  • Cobertura de Riesgo. Incorpora garantía del Ministerio de Industria, Comercio y Turismo a las EEFF por el 50% del riesgo de los clientes. Coste CERO.
  • Importe máximo. Hasta 500.000,00 € por cliente para el conjunto de EEFF.
  • Tipo de interés. Tipo Fijo. Máximo admitido TAE 1,50%
  • Modalidad. Préstamo.
  • Plazo. 1, 2, 3 ó 4 años. Con 1 año de carencia.
  • Finalidad. Financiar necesidades de liquidez. NO admitida la refinanciación de operaciones.
  • Resto condiciones. Igual que Línea genérica ICO-Empresas y Emprendedores.

 

2. MEDIDA FISCAL EXTRAORDINARIA APLAZAMIENTO 6 MESES IMPUESTOS (ESTATALES)

“Se concede el aplazamiento durante 6 meses del ingreso de la deuda tributaria correspondiente a todas aquellas declaraciones-liquidaciones y autoliquidaciones cuyo plazo de presentación e ingreso finalice desde la fecha de entrada en vigor de la norma (13 de marzo) y hasta el día 30 de mayo de 2020”.

 

3. LÍNEA ICF/AVALES LIQUIDEZ

  • Esta línea todavía está pendiente de aprobación por el Gobierno y consenso posterior con las entidades de crédito, tengamos, no obstante, está opción posible en un futuro próximo.
  • Se trata de una línea de avales garantizando el 75% de préstamos de circulante a un plazo máximo de 4 años que pueden incluir una carencia de 12 meses.
  • AVALIS garantizará el 75% de las operaciones comprendidas entre 100.000 € y 1.000.000 € e ICF entre 1.000.001 € y 2.500.000 €.
  • En cuanto a costes, se establecen condiciones especiales del aval (comisión anual de riesgo del 1% y comisión de apertura del 0%).
  • En cuanto a los precios del préstamo de la entidad se fija un máximo de un EURIBOR a 12 meses + 2,5%.

Como requisitos de la línea:

  • Compromiso mantenimiento puestos de trabajo por parte de la titular.
  • Operación no destinada a cancelación riesgos vigentes.
  • No estar en situación de impago, fondos propios negativos o incidencias.
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